\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 太平鳥，作為流有23年本土零售服飾血脈的時尚品牌，一直擁抱變化，渴求創新，在數字化、新零售方面嘗試改變，想將國潮帶到更遠的地方。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0計劃三年實現200億零售額的太平鳥集團，年內將開出10家千平集合大店!

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 張江平強調，太平鳥的主業不會變，公司將繼續將時尚和潮流傳遞給年輕人，2018年，太平鳥也將繼續鞏固線上零售的優勢地位，并且計劃對線下門店進行智能化改造，并計劃繼續與阿里合作。太平鳥拓展路徑清晰，長短期目標兼備，具體來看：

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A01、在短期目標方面，公司今年計劃凈拓展600家門店，其中預計將有30%左右的直營店占比，渠道側重于一二三線城市的核心商圈和購物中，PEACEBIRD男裝、PEACEBIRD女裝、MiniPEACE童裝、LEDIN樂町女裝預計各有100家左右的開店計劃，同時，太平鳥還計劃開出10家左右的品牌集合大店(1000?以上、黃金位置、年營業額3000萬)。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A02、太平鳥計劃在2018年線上業務實現30%的增長。2017年，太平鳥線上業務收入17.90億元，同比增長37.48%，營收占比25.45%，2018年一季度，公司線上業務收入4.57億元，同比增長23.65%，營收占比26.60%。太平鳥在線上業務前期高基數的基礎上擬定了2018年30%的增長目標，存貨出清、線上專供款和折扣款逐漸減少，公司會進一步提高新品的數量和比例，加之TOC模式等其他利好因素，業內預計，2018年的折扣率會提高、折扣次數也會有所減少，利潤空間有增厚的預期。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0而在長期目標方面，太平鳥計劃未來3年實現線上線下零售額過200億元，線上流水過100億元。未來太平鳥將繼續門店精細化管理，不斷提高店效坪效;MiniPEACE與Petitavril貝甜童裝形成童裝品牌矩陣，對標競爭巴拉巴拉;對應目前線上業務40億元流水、18億元營收的規模，未來3年100億元線上流水對應45億元的營收規模;線下直營加盟互補，直營店比例的提高將推動線下業績增長。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 來自太平鳥的財報顯示，2017年，公司實現營業收入71.42億元，同比增長12.99%;歸屬于母公司所有者的凈利潤為4.56億元，較去年增長6.72%。2018年一季度，太平鳥實現營業收入17.37億元，同比增長14.67%，歸屬于母公司所有者的凈利潤1.33億元，同比增長126.93%;歷史數據也顯示，2011-2017年，太平鳥營業收入和歸屬于母公司凈利潤的復合增速分別為26.06%和30.58%，除了2016年受到品牌調整和資產減值的影響之外，太平鳥業績一直保持雙位數的增長，公司的毛利率、凈利率、總資產收益率和凈資產收益率基本呈現逐年上升的趨勢，公司發展勢頭良好。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 截至報告期末，集團旗下共擁有4251家門店，其中有1271家直營門店，新開1226家的同時關閉了1254家。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 廣發證券分析師糜韓杰認為，從品牌角度來看，太平鳥的主品牌調整到位，新興品牌快速發展，未來發展空間很大，具體而言：

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 PEACEBIRD女裝風格調整轉換完成，同店恢復增長。PEACEBIRD女裝在2013-2017年間復合增速為13.90%，2017年品牌營收達14.87億元，同比增長10.74%。2015年公司對PEACEBIRD女裝進行了風格調整，聚焦更為年輕時尚的人群，在風格調整的前期，由于老客戶的流失率大于新客戶的增長率，導致PEACEBIRD女裝加盟商信心不足、同店開始下滑、業績增速開始放緩。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 經過了兩年的風格調整，目前市場對PEACEBIRD女裝接受度已經提高，加盟商也恢復了信心，女裝線下在2017年8月份同店開始恢復增長，目前同店增長情況持續，2018年一季度同店增速為5-10%左右。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 同時女裝線上增長勢頭良好，從天貓“雙十一”的數據可以看出，在2015年之前天貓女裝銷量前十中無太平鳥品牌，但在2016年太平鳥女裝首次進入榜單排名第9，在2017年排名上升至第6。2018年PEACEBIRD女裝也將開始實施TOC智能商品管理，在產銷率、終端售罄率和平均折扣率上還將有一定的提升空間，預計未來PEACEBIRD女裝將保持較好的增長。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 PEACEBIRD男裝TOC推進成效顯著，業績有望保持高增長。PEACEBIRD男裝在2013-2017年間復合增速為14.87%，截至2017年品牌營收達25.20億元，同比增長為11.29%。PEACEBIRD男裝在2017年推行TOC智能商品管理，成效顯著，2017年整體售罄率提升5個點左右，折扣率提升了2個點左右，同店增長也是從2017年8月開始恢復增長，目前同店增長情況持續，2018年一季度同店預計增長10%-15%。目前TOC智能商品管理在PEACEBIRD男裝的應用成效已經初步顯現，未來隨著管理精細化的經驗積累，PEACEBIRD男裝將有望保持增長。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 樂町品牌聯營轉加盟調整結束，業績有望加速增長。樂町品牌在2013-2017年間復合增速為17.54%，截至2017年品牌營收達9.48億元，同比增長6.75%。樂町在2017年實施了聯營轉加盟，因為加盟模式需要承擔庫存風險，因此有大量管理和盈利能力相對較弱的聯營商關閉，導致樂町品牌的店鋪數量有所減少。2018年該調整告一段落，預計未來店鋪數量將有所增長。此外，樂町品牌聯營毛利率約35%，而加盟商品牌毛利率為42%-45%，實施該轉化之后預計該品牌整體的毛利率也將有所上升。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 MiniPeace童裝規模較小，未來渠道加速布局搶占市場。MiniPeace品牌在2013-2017年間復合增速為86.75%，截至2017年品牌營收達7.09億元，同比增長37.48%。公司童裝品牌基數小，過去幾年增長速度非常快，目前公司童裝業務仍然保持在搞增長的時期，渠道數量持續增長，截至2017年，MiniPeace童裝品牌渠道數量761家，相較森馬服飾旗下的巴拉巴拉4300多家，公司的童裝還有非常大的成長空間。

\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0\u00A0 此外，從渠道角度來看，太平鳥目前在購物中心渠道布局已經走在了品牌服飾的前列，占比逐年提升，未來公司還將繼續開拓購物中心的渠道建設，2017年公司已經與萬達、百盛、銀泰、萬象城、印力、新城吾悅等大型商業地產集團直接合作，不僅能夠有助于公司降低成本(比如租金扣點的優惠)，而且能夠提升合力獲取更多資源(比如拿到更好的店鋪位置)。